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财经郎眼2019最新视频股市:郎咸平&王福重:魔幻的A股到底怎么了?

三九财经 2021-03-09 14 标签: , ,

最近A股可以用八个字来形容:“警察很忙财经郎眼2019最新视频股市,股民很惨”。

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文/貌貌狼(微信公众号:财经郎眼Daily)

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王牧笛:最近A股可以用八个字来形容,叫“警察很忙,股民很惨”。这两天已经上演了多起警匪大片了,而且一个比一个刺激,影视剧都不敢这么拍。财务造假就不说了,还有董事长涉嫌非法持有枪支的、涉嫌诈骗的,最过分的就是这次新城控股董事长王振华性侵女童,全国舆论哗然,市值蒸发了几百个亿。A股到底怎么了?

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咸平:我这有份资料,整个2018年有500多家上市公司共610个董事长全部离职,平均一天离职两个。很多情况下,只要董事长一离职,公司股价就大跌。你看这次新城控股,连续大跌,股民就踩上这个地雷了。

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王牧笛:现在股民很愤怒,董事长造的孽,股民躺着也中枪。以前我们常说要警惕股市“黑天鹅”,后来我们发现,原来董事长就是黑天鹅本鹅。

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郎咸平:董事长是“黑天鹅”,他旁边还有一群“灰犀牛”。最近我找到了一篇研究报告,叫中国公司治理的分类报告,其中有一项特别有意思,就是财务管理的及格率。所有上市公司中,有444家是及格的,比例是16.72%。当然这也不是说大家都在造假,所谓及格是什么意思?它有一个标准,比如如何摊销商誉、折旧,它都有一套规范。调整之后如果跟实际情况有比较大的出入,就叫做不及格。这一点至少可以说明,我们的上市公司在财务管理方面还需要更多专业化的训练。

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王牧笛:就是如果说性侵门什么的还算是“黑天鹅”的话,财务造假似乎是有点“灰犀牛”的意思了。

王福重:我想这个是很好理解的,因为我们的公司要想上市,主要走行政程序。审批制下,上市是稀缺资源,但是有很多公司很难满足上市的条件,比如说连续5年盈利,这个很难的,还有一些其他方面的要求,那上市公司要想争夺稀缺资源怎么办呢?可能就会造假。

郎咸平:而且它们一旦出现什么问题,被证监会点名以后,处罚是非常轻的。比如财务造假,证监会顶格罚款就是60万,这对上市公司来讲简直就是皮毛。市场监管处罚的基本精神,就是一旦发生问题,就要给予想象不到的重大处罚,让你下次不敢再犯。举个例子,安然造假案,安然本身被罚了5亿美金,之后投资人通过诉讼,从这家公司里面拿回了71个亿,还有另外三家投行:美国银行、摩根大通和花旗银行,这三家投行也被提起诉讼,赔给投资人50亿美金。还有一家会计师事务所安达信被勒令破产,这是以前所说的五大会计师事务所之一,现在就只剩四大了。

你像美国的股票市场,它就有个基本理念,就是“人性本恶”,你只要参与股票交易出了问题,法律上都会做有罪推定,除非你能证明自己无罪。你看现在美股市场黑天鹅很少是吧?可是在一百多年以前,内幕交易、操纵股价、财务造假,这都是司空见惯的,直到1929年股票市场崩盘。美国证监会才痛定思痛,出台了严格的法律措施来着手解决这个问题。

王牧笛:要说财务造假是“灰犀牛”的话,上市公司受到公众监督,受到证监会问询,你说做账不规范、调整利润甚至财务造假我们都能理解,问题是你这造的到底是什么假呀?康得新账本上122亿现金,一查银行账户全没了,它就这么堂而皇之地忽悠投资人。

王福重:这就是规矩坏掉了,变成了一种说谎者的游戏,要知道上市一旦成为稀缺资源,上市公司为了达到目的也是要进行造假竞赛的。

郎咸平:这就是逆淘汰,如果是注册制的话,大家都可以上市,让市场来做选择就好了。

王福重:而且即使是现在我们所说的很多上市公司面临的道德风险,比如董事长性侵这种,它也是由于市场信息的不对称造成的,在这种条件下,很多投资者是没有办法直接参与到监督中来的。另外在财务造假这个问题上,有些公司需要依靠新的造假来掩盖过去的问题,直到这件事情再也瞒不下去。

归根到底我们还是缺乏惩罚机制,比如我们说很多情况下公司应该退市,但是你看这么些年真正退市的有几个?

郎咸平:所以说我们还是没有真的想去吸收一些国外的经验,你看退市这个事情,遇到这么多困难,走到今天很多公司还是退不了。我大概2000年左右来到大陆,我一直在讲严刑峻法,这么多年过去了,那个时候罚的钱和现在相比也没什么太大的区别,60万。

王福重:其实我觉得证券监管部门还是不能太理想化,不要对上市公司提过高的业绩和其他方面的要求,我觉得只要企业符合公司法规范,都可以上市,监管部门其实主抓信息披露就可以了,只要不违反这一点就可以参与到股市中来,让市场自己去做选择。这样监管者也就把自己从这个漩涡中解救出来了。

郎咸平:但实际上你所说的信息披露也并不那么容易,很多会计科目实际上是可以调整的,在一定范围内会计可以操纵,而且不能构成对上市公司的指控。

王福重:实际上,如果仅仅是会计科目调整导致的报表数据差异,我觉得大体上还是可以接受的。

王牧笛:你再怎么用会计准则变动来解释,也解释不了为什么那122亿现金会凭空消失,也解释不了扇贝为什么会自己跑走。但是扇贝能跑走,股民可跑不走,无论是退市还是造假,谁来对股民负责呢?

王福重:我早就说过热爱生命,远离股市。实际上你在入市之前,监管机构提示你说“投资有风险,入市需谨慎”,很多人都没理解这句话的意思,这个风险不仅仅指投资标的存在业绩上的风险、行情波动的风险,也包括像“扇贝跑路”或者“董事长性侵被捕”这种风险。

郎咸平:说到股民,我觉得有些股民的心态也确实需要调整,很多股民的想法也还不是要持有一家好的公司,而是想赌一把。从这点来讲,投资者也需要长期教育。

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