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日本财经股市:泡沫破灭后,日本房价和股市跌了31年,带给我们三大投资反思

三九财经 2021-03-04 28 标签: , ,

日本财经股市:泡沫破灭后,日本房价和股市跌了31年,带给我们三大投资反思

日本财经股市:泡沫破灭后,日本房价和股市跌了31年,带给我们三大投资反思

日本财经股市:泡沫破灭后,日本房价和股市跌了31年,带给我们三大投资反思

上周,日经500指数终于超过了1989年12月的历史高点,历时31年,日本股市终于重回巅峰日本财经股市。

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不过日本的房价就没有这么幸运了,日本的房价在1991年见顶之后,短时间就下跌超过了70%,至今还没有回到高点。

而这几十年,日本的经济增长,基本上就在零上下水平波动,从失去的20年变成了失去的30年,以至于网上有个段子说,日本房地产泡沫带给我们唯一的教训就是:永远别让房地产市场泡沫破灭

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当然,关于楼市和泡沫的话题已经谈了很多次,今天我们主要来聊一聊投资的话题。投资本来应该是世界上最简单的事情,但是现实中,股市7亏2平1赚,似乎大部分人都在亏损。

根据大数定律,股市和股价整体都在上涨的时候,绝大部分人都应该在赚钱啊。如果我们把投资还原为第一性的原理,那就是小到看好一家公司,大到看好一个国家,愿意和这家公司或者这个国家一起成长,收获相应的回报。哪怕是日本,虽然国家经济没有增长了,但是公司在成长,最终花了30年还是消化了股市的泡沫。有人说没跑赢通胀,不过日本有啥通胀啊?

美国经济成为世界第一大概120年了,股市也整体也就涨了120年,年化回报在8%左右,成为回报率最高的产品。

房地产市场类似,只要经济在增长,那么房价总体也是上涨的,而房地产市场全球范围看年化回报是6%左右,跑赢通胀没有问题。只有日本泡沫破掉之后房地产一蹶不振,一方面是当时泡沫炒得太高,另一方面是日本的人口开始负增长了,人都往东京跑。而日本的东京地区,房价也快要回到泡沫顶峰时期了。

所以,只要你看好一个国家持续增长,看好一家公司能够持续成长,那么买入并长期持有,赚钱就是自然而然的事情。认为投资赚钱很难,其实才是最大的误区,这和统计学应该显示的结果不一样。

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但是,这里有几个误区。

第一,很多人认为股市是零和博弈,你赚的钱等于别人亏的钱。实际上,这并不正确。在市场上可以人人都赚钱,至少账面上可以做到,只不过不可能所有人都拿着现金离场。但是也根本不会出现所有人都卖出股权,拿走现金的情况。哪怕今年3月,流动性如此短缺,也仅仅是个暂时的现象,很快市场就恢复了。

第二,股市整体是成长的,哪怕是我们的A股上证指数,距离2007年13年过去了,还只有当时的一半,大部分公司都创了新高。但是,个股的确有踩雷的风险。要规避这种风险,分散投资或者指数化投资就行了。

第三,频繁交易和择时往往是散户的大忌。虽然现在高频交易兴起,但是对于散户而言,频繁交易或者择时的策略,大部分都是跑输市场的。

知道以上三点,那么选择最笨的办法就可以了。那就是长期持有成长型公司的股票。然后规避那些已经透支了几十年空间的股票就行。

正如2016年3月我在知乎的关于如何穿越牛熊的回答中说,不要在乎是牛市还是熊市,持有茅台和云南白药就行了。

至于如何来衡量是否透支了未来几十年的空间。我主要是看行业的上限,比如当前的特斯拉,其估值实际上就是已经吃掉了所有传统汽车市场份额的估值,明显透支了。汽车电动化和智能化以后,实际上我们需要的汽车总数量应该是减少的。还有海天味业,6000亿的估值就相当于差不多要每个人每天喝一瓶酱油。

当然这种逻辑是最简单,最基础的逻辑,而能够盈利的逻辑不只一种,但是这种却非常适合绝大多数普通人。

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